Les banques et les sociétés de courtage financière assistent à une demande croissante de dérivés associés aux devises qui utilisent une alternative au dollar, à la lumière de l'escalade des tensions commerciales, ce qui améliore la fréquence de transformation à long terme de la monnaie américaine.
Les entreprises reçoivent plus de demandes de fabrication d'outils de couverture alternatifs pour le dollar et dans lesquels des monnaies telles que Yuan, le Hong Kong, les Émirats arabes unis et l'euro interfèrent. Le marché assiste également à une demande de prêts libellés dans le yuan, tandis qu'une banque en Indonésie se prépare à établir une unité dédiée au traitement de la monnaie chinoise, selon Bloomberg.
Dans la plupart des transactions sur le marché des changes, le dollar est utilisé comme médiateur, même lorsque l'argent est transféré entre deux devises locales. Par exemple, une entreprise égyptienne qui souhaite obtenir le bizo philippin doit généralement transformer la livre en dollars d'abord, puis acheter le bizo en dollars. Mais les entreprises commencent à adopter des stratégies qui annulent le rôle du dollar en tant que médiateur.
Diminution de la confiance dans le dollar
Ces tentatives indiquent un nouveau signe de la baisse de la confiance dans la monnaie de réserve mondiale, qui a récemment été soumise à une vague de vente en raison du changement de paris liés aux accords commerciaux. L'expert stratégique de Dieter, Stephen Gin, connu pour sa théorie du "Smile du dollar", a averti un éventuel "effondrement" de 2,5 billions de dollars à la suite de la vente du dollar, ce qui peut saper son attractivité à long terme.
La baisse du dollar de cette semaine a montré des craintes à court terme liées aux tensions commerciales qui ont contrôlé le moral du marché. Cependant, les changements structurels dans la façon d'utiliser le dollar et ceux qui l'utilisent indiquent un chemin à long terme vers la décomposition de dollars.
"L'augmentation des transactions entre des devises autres que le dollar américain est principalement due à des développements technologiques et à une augmentation des liquidités", a déclaré Jin Ma, chef du département de recherche chinois à l'Institut international des finances. Il a ajouté: "Les parties aux transactions estiment maintenant que les prix peuvent être meilleurs sans utiliser le dollar, et donc le rythme des transactions a augmenté normalement."
Le pic du dollar
Les employés des sociétés financières asiatiques et des institutions financières - qui ont demandé à ne pas révéler leur identité parce qu'ils n'étaient pas autorisés à faire des déclarations publiques - qui tente de contourner le dollar.
Un employé d'une société de commerce de matières premières basé à Singapour a déclaré que les institutions financières européennes et d'autres favorisent de plus en plus les dérivés du yuan qui évitent la monnaie américaine. Il a ajouté que la documentation des liens commerciaux entre la Chine, l'Indonésie et les États du Golfe améliore la demande d'outils qui entourent les monnaies autres que le dollar, selon ce qu'un certain nombre de ces personnes ont confirmé.
Constructeurs automobiles
Un commerçant d'une institution financière à Singapour a indiqué que les constructeurs automobiles européens augmentaient la demande de haies dans l'euro et le yuan. En Indonésie, une institution bancaire étrangère se prépare à former une équipe spécialisée à Jakarta cette année, afin de répondre à la demande croissante de ses clients locaux pour faciliter les transactions entre les roupies indonésiennes et le yuan, selon un cadre de l'institution.
Ce décollage progressif du dollar sape l'un des piliers du commerce mondial; Où le dollar a été dominant pour tout, du financement des dettes des marchés émergents au règlement des accords commerciaux. La part du dollar est estimée comme une monnaie intermédiaire d'environ 13% des tailles de négociation quotidiennes, selon les estimations récentes.
La menace du dollar devant Trump
Mais l'utilisation du dollar dans le monde était menacée avant même que l'approche inattendue de Donald Trump du commerce, ce qui a forcé beaucoup à repenser la position de la monnaie verte dans le système financier mondial.
La Chine cherche depuis des années pour améliorer l'utilisation de sa monnaie dans le monde en signant des accords pour régler les paiements avec des pays comme le Brésil, l'Indonésie et d'autres, et pour payer l'utilisation du yuan dans le monde. Le groupe BRICS a également discuté de la question de l'évitement du dollar, tandis que la guerre russe-ukrainienne a augmenté en 2022 de l'intérêt de certains pays de s'éloigner de la monnaie américaine, après que les sanctions occidentales contre Moscou aient soulevé des questions sur la transformation de la monnaie en un outil de pression géopolitique.
Cependant, la plupart des acteurs du marché pensent que ce changement du dollar sera progressif. À ce jour, il n'y a pas de monnaie alternative réaliste qui peut remplacer le dollar. L'utilisation de l'euro a diminué dans les transactions mondiales au cours des deux dernières années, selon les données du réseau mondial de paiement "rapide", tandis que le yuan chinois est toujours une monnaie de départ dans le commerce qui n'est pas directement lié à la Chine, la deuxième plus grande économie au monde.
Yuan .. pilier de commerce chinois
La part en yuan des paiements mondiaux a atteint environ 4,1% en mars, selon Swift Data, par rapport à la part de 49%. Mais une partie des paiements chinois se fait par le biais de son propre système qui se développe rapidement.
La valeur annuelle des paiements par le biais du «système de paiement bancaire croisé» a atteint environ 175 billions de yuans (24 billions de dollars) en 2024, un taux de croissance annuel dépassant 40%, selon ses données officielles.
Les investisseurs chinois et les sociétés commerciales ont également utilisé le yuan dans un pourcentage record de leurs transactions croisées en mars.
Les sociétés d'exportation chinoises accélèrent le rythme de transfert de leurs revenus des dollars au yuan, contrairement à une direction précédente qui les poussait à garder les dollars de peur du déclin du taux de change du yuan.
Les exportations de la Chine vers l'Asie du Sud-Est ont augmenté de plus de 80% au cours des cinq années à mars 2025, tandis que les exportations vers les EAU et l'Arabie saoudite se sont multipliées, selon les données recueillies par "Bloomberg", contournant les grands taux d'exportations vers les États-Unis et l'Union européenne.
Bien que les outils de couverture associés au yuan soient souvent plus chers que leurs homologues en dollars, les faibles taux d'intérêt sur les prêts dans le yuan peuvent rendre le coût total attrayant pour les emprunteurs.
"Vous pouvez obtenir un financement par un tiers du coût du financement en dollars", a déclaré Elisha Garcia Herro, économiste en Asie-Pacifique à Natxis. Mais elle a réalisé que "Renminbe est confronté à des restrictions en raison du manque de liquidité en dehors de la Chine".
Les risques entourent la force du dollar
Le coût de la couverture est passé de fluctuations du dollar contre les grandes monnaies au cours de la dernière année, avec des sauts avant l'élection présidentielle américaine en novembre, et de nouveau en avril. La demande de commerçants sur le marché des options a également augmenté les outils par rapport à la baisse du dollar. L'indice Bloomberg pour mesurer les performances de la monnaie américaine a chuté d'environ 6% cette année, avec des craintes de tensions commerciales dégénérant.
Les fluctuations associées aux droits de douane montrent que la baisse de la position du dollar vient non seulement de la Chine et d'autres pays importants, car Trump a envoyé des signaux contradictoires sur la monnaie, malgré ses critiques répétées de sa force. L'économiste Stephen Miran a également nommé une position de premier plan, et il est une reconstruction radicale de l'ordre mondial basé sur le dollar.
La menace de Trump
La politique commerciale de Trump, sa volonté apparente d'abandonner les vieilles normes, et ses critiques répétées de la Réserve fédérale ont contribué à la promotion de l'impression que la domination mondiale du dollar a fait face à sa plus grande menace depuis des décennies.
"Deutsche Bank", y compris Oliver Harvey, a écrit dans un récent mémo: "Compte tenu de la force du dollar remarquable, il semble que son déplacement nécessite des transformations majeures dans l'environnement international." Ils ont ajouté: "Mais il y a des risques croissants que de telles transformations se produisent vraiment."
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