Robert Armstrong et Aiden Reich
La Réserve fédérale américaine a une journée parfaite lors de sa dernière réunion; Il n'a pris aucune mesure et il n'y a eu aucune réaction. Néanmoins, il faut reconnaître qu'il y a eu un changement qui mérite d'être mentionné dans la déclaration fédérale. Dans la version de mai, les éléments suivants ont déclaré: «L'incertitude concernant les attentes économiques a augmenté. Le comité fédéral de marché ouvert accorde une grande attention aux dangers qui menacent ses deux objectifs principaux et estime que les dangers du chômage élevé et de l'inflation ont augmenté.»
Dans la dernière déclaration, cela a changé pour: «La compréhension a diminué sur les attentes économiques, mais elle est toujours élevée. Le comité fait attention aux dangers qui menacent ses deux objectifs principaux.
C'est un geste du fait que les possibilités d'imposer des tâches de douane américaines très élevées ont diminué. Il y a également eu un léger changement dans les attentes économiques totales du comité; Il a réduit légèrement les prévisions de croissance et a augmenté l'inflation et les attentes de l'emploi, par rapport à ses dernières attentes en mars, avant que le président Trump n'annonce les frais de "Journée de libération".
L'obligation et les marchés boursiers ne se sont pas déplacés, ce qui est complètement logique; Ils savaient que la position fédérale allait arriver, en raison du changement du monde. Par conséquent, la "nouvelle nouvelle" n'était que de vieilles nouvelles.
Sauf que rien n'est mentionné. Les taux d'intérêt n'ont pas diminué et il n'y a eu aucun changement dans les messages de base. Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, continue de souligner son idée préférée. Bien qu'il n'y ait pas d'élargissement significatif causé par les tâches de douane, elle arrive, mais personne ne connaît son effet. Mais parce que l'économie est quelque peu forte, malgré son déclin un peu, le fédéral peut attendre et surveiller. Étant donné que l'inflation est encore plus élevée que le niveau cible à 2%, l'attente semble logique.
Actuellement, le budget américain est dans le vent, le statut mondial du dollar est une question, et deux guerres existantes, et le président et ses agents continuent d'attaquer publiquement la banque centrale. Au milieu de tout cela, Powell a réussi à provoquer un état d'ennui pour tout le monde. C'est la forme de succès en 2025.
Nous avons vu cette semaine trois références négatives du secteur des sociétés de construction de maisons. De façon inattendue, l'indice du Landman national de la Chambre des fabricants a diminué de deux points, une mesure basée sur des enquêtes pour mesurer la performance des nouvelles maisons pour une famille. L'indice est devenu proche de ses niveaux enregistrés en avril 2020, au cours du pic des fermetures résultant du Kofid-19.
Quant à Lynar, la deuxième plus grande entreprise de construction de maisons aux États-Unis en termes de volume de vente, elle a annoncé mardi les résultats des bénéfices décevants, ce qui a entraîné une baisse de sa part de 7%. La société a vendu moins de maisons par rapport aux attentes et ses marges bénéficiaires ont diminué.
Le PDG, Stuart Miller, a parlé de certaines contradictions sur le marché maintenant; L'offre est toujours limitée, comme c'est le cas depuis la principale crise financière, qui maintient les prix à des niveaux très élevés. Néanmoins, l'activité des constructeurs de maisons diminue, en raison de la faible demande aux niveaux de prix actuels.
Les taux hypothécaires ne sembleront pas diminuer. En conséquence: l'environnement de marché actuel concerne la prise de conscience que la carence de l'offre est ce qui maintient les prix élevés et que la baisse des prix grâce à des structures de coûts plus bas est la seule chose qui déterminera la capacité du consommateur à se permettre les coûts des maisons. Cette tendance a commencé à réduire les marges bénéficiaires et à utiliser des incitations pour permettre au consommateur d'acheter. Mais étant donné l'avenir, il s'agit davantage de se transformer en structures à moindre coût.
Il s'agit d'un marché qui souffre de problèmes structurels. Dans le marché effectif, les prix élevés conduisent généralement à stimuler l'augmentation de l'offre, ce qui contribue à la baisse des prix et attire plus d'acheteurs. Mais malgré le renouveau de l'activité de construction peu de temps après la pandémie, le pouvoir d'achat est toujours faible, ce qui a conduit à l'accumulation de stocks auprès des maisons inaperçues. Cette accumulation suscite la préoccupation des entreprises de construction, qui ont passé des expériences presque mortelles dans la crise de 2008, et les poussent à s'arrêter.
Une grande partie de ce dilemme est liée à l'environnement organisationnel, tandis qu'une autre partie peut être due au fait que certaines entreprises refusent de reconnaître que les marges bénéficiaires qu'ils ont réalisées après la pandémie étaient circonstancielles et exceptionnelles. Comme le souligne Miller, un plus grand nombre d'entreprises de construction ont besoin de modèles commerciaux capables de produire des maisons abordables. Cependant, la réalisation de ces transformations nécessite du temps.
Mais il y a de bonnes nouvelles; Les prix des logements ont commencé à diminuer légèrement, en réponse aux taux d'intérêt élevés et à un mauvais achat.
Rick Palacius, de John Burns Consulting Company, a indiqué que les prix des maisons nouvelles et existantes - assistent à une baisse de la plupart des régions des États-Unis, y compris des zones élevées telles que le sud de la Californie.
"Ce développement n'était pas attendu pour beaucoup dans les scénarios de cette année", a déclaré Palacius, en particulier sur les marchés coûteux. Il nous a fourni des graphiques qui illustrent des problèmes et des effets à court terme dans plusieurs directions. La baisse de l'activité de construction nuit à la croissance, aux salaires et à l'emploi. D'un autre côté, les prix élevés des maisons, en raison de l'impasse presque complète sur le marché, produisent ce qui est connu comme les effets positifs de la «richesse», qui contribuent à la consommation de soutien.
Mais le plus important pour la santé de l'économie à long terme est la présence d'un marché du logement "fonctionnant correctement", c'est-à-dire un marché dans lequel les vendeurs et les acheteurs rencontrent à des niveaux de prix qui répondent aux intérêts des deux parties. Cela ne se produit pas actuellement et il y a des amendements futurs.
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